上游惜售致供给吃紧 六氟磷酸锂价格月内翻倍
前期一度陷入亏损的六氟磷酸锂市场，近一个月来终于迎来反转。
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伴随上游原材料价格上涨，当前六氟磷酸锂价格较4月末低点已实现翻倍，市场呈现短期供不应求局面。
证券时报记者了解到，目前上游碳酸锂厂家惜售观望心态下，六氟磷酸锂企业受制于原材料采购困难，部分开工率较低，高成本产线甚至出现停产。不过，目前下游需求端向好表现尚不明显，大幅涨价可持续性仍需观望。
市场价格短期翻倍上涨
阴跌许久的碳酸锂终于上涨，带动下游六氟磷酸锂市场率先受益。
百川盈孚数据显示，4月份国内六氟磷酸锂市场月均价为8.87万元/吨，较上一月均价下降4.8万元/吨，跌幅达35.13%。而截至5月18日午间，隆众资讯数据显示市场报价已达到14.5万元/吨。
“六氟磷酸锂价格4月末开始出现上涨，目前市场报价在13万-14万/吨之间，有地区报价甚至达到每吨16万-17万，情况确实是比前期明显好转。”对于行业现状，六氟磷酸锂龙头企业多氟多相关负责人向证券时报记者介绍，目前该公司产能利用率较今年一季度有明显提高。一季度行业整体库存出清基本完成，当前市场供给呈偏紧状态。
隆众资讯六氟磷酸锂分析师董弘丽接受采访时也称，六氟磷酸锂价格不足一月间实现翻倍，与上游碳酸锂价格短期大涨关联密切。
“碳酸锂价格从此前60万元/吨高位下跌，到今年4月末已低至18万元左右。彼时在情绪面带动下，碳酸锂价格启动回涨，目前报价已经达到30万-35万元/吨。”董弘丽表示，在碳酸锂价格前期大幅回落的过程中，六氟磷酸锂是整个产业链亏损最为明显的产品。
她还提及，六氟磷酸锂理论保质期仅为3-6个月，可存放时间较短，所以市场价格敏感度更高。为了促进销售，在前期市场低迷期，企业纷纷低于市场价销售，一季度整体以清库存为主。
到4月末，六氟磷酸锂行业库存出清整体结束，加之碳酸锂价格呈现涨势，下游企业采购信心增强，六氟磷酸锂5月份订单在五一小长假前就已基本签订完成，市场外放量较少，短时间确实出现供不应求的局面。
上游惜售致使供给吃紧
碳酸锂价格上涨带来成本支撑的同时，六氟磷酸锂涨价还受开工率较低影响。
“因为买不到原材料，有的厂家每天都做好了生产不下去的准备。”有行业人士透露，虽然碳酸锂厂家并不缺货，但整体观望惜售心态较浓。中小型六氟磷酸锂企业如果缺乏议价采购能力，目前会面临原材料供应不足的局面，行业整体开工率仅为三四成。
董弘丽也称，碳酸锂目前涨势已经超出前期市场预期。短期看涨势还未有停止迹象，厂家也存在囤货惜售心理，市场流通货较少。
据百川盈孚不完全统计，2023年4月国内20家六氟磷酸锂企业总产量约为5700吨，同比下降17.99%，环比下降45.55%。2023年4月六氟磷酸锂行业开工率为33.13%。
也就是说，虽然近期六氟磷酸锂价格出现明显上涨，但受制于原材料端供给制约，行业开工率并未出现明显提升。
“虽然目前还没有收到六氟磷酸锂市场出现缺货的具体消息，但当前成本下，企业生产盈利水平处于低位，高成本产线依然会出现停产局面。”董弘丽称，当前市场价格理论上支撑企业处于微盈利状态。由于企业前期签订的锁单价普遍较低，实际成交中企业处于盈亏平衡，甚至仍略有亏损，因此原材料采购成本较高的情况下，企业恢复开工的意愿并不强。
关注需求端支撑能力
开工率低、库存量小，六氟磷酸锂供给端的紧张情绪，支撑起了当前的价格快速上行，但采访中，行业人士对于后期持续上涨的空间多存谨慎观点。
“需求如果能支撑这波情绪面推动的话，六氟磷酸锂价格或能够维持在盈利水平，但如果下游支撑不足，急速上涨可能会面临回落。”董弘丽认为，在此轮六氟磷酸锂价格大涨之前，下游电解液、电池厂的备货意愿均不高，采购仅为维持生产。目前需求端也尚未见明显好转，5月份终端仍以清库存为主。
从产能布局看，按照此前已披露的投产计划，六氟磷酸锂产能将从2022年末的20.3万吨，提升到2023年末的58.9万吨。但今年一季度由于市场弱势运行，基本未有新建产能落地，二季度前期新投产计划部分出现了延迟，很多万吨级的产能会否落地，还需观察市场表现而定。
“2022年末六氟磷酸锂下游电解液的产量在115万吨。按照每8吨电解液需要1吨六氟磷酸锂计算，整体需求量在14万吨左右。如果2023年前期计划的50多万吨产能全部落地，那么行业开工率仅能维持在三四成左右。”董弘丽说。
前述六氟磷酸锂行业人士也认为，经历近期大涨后，市场价格持续上涨的空间不会太大。不过，他也表示，一季度的表现并不正常，行业整体陷入亏损，低价不可持续，后期市场会逐步恢复盈利状态。
东吴证券认为，动力及储能观望需求将恢复，且中游材料库存极低，若需求恢复，将带来强烈补库需求。从产业链看，5月行业环比10%-20%复苏，部分电池企业环比提升30%-40%，6月排产有望进一步向上。
终端市场方面，中信建投证券研报认为，4月已公布销量车企在淡季仍实现环比正增长，预计二季度旺季加持，订单会创历史新高。
